Pada bulan Mei, harga aluminium Shanghai menunjukkan tren penurunan pertama dan kemudian naik, minat terbuka aluminium Shanghai tetap pada level rendah, dan pasar memiliki suasana menunggu dan melihat yang kuat.Ketika negara tersebut melanjutkan pekerjaan dan produksinya, harga aluminium mungkin akan pulih secara bertahap.Namun, pada semester kedua tahun ini, pasokan aluminium elektrolit domestik akan meningkat dan permintaan aluminium luar negeri akan melemah.Diperkirakan harga aluminium akan menanggung beban.
Fundamental luar negeri kuat
Dukungan jangka pendek Lun Aluminium masih ada
Sejak kuartal kedua, banyak peristiwa makro luar negeri yang mempengaruhi harga aluminium.Penurunan harga aluminium di London lebih besar dari penurunan harga aluminium di Shanghai.
Kebijakan moneter "hawkish" Federal Reserve telah mendorong dolar ke level tertinggi hampir 20 tahun.Dalam konteks inflasi global yang tinggi, pengetatan kebijakan moneter The Fed yang cepat telah membayangi prospek ekonomi global, dan diperkirakan konsumsi aluminium luar negeri dapat menurun pada paruh kedua tahun ini.Sebaliknya, pabrik peleburan aluminium Eropa memangkas produksi awal tahun ini karena kenaikan harga energi.Situasi geopolitik yang memburuk juga mempengaruhi pasokan aluminium elektrolitik.Saat ini, Eropa telah memberlakukan sanksi lebih lanjut terhadap energi Rusia, dan sulit untuk menurunkan harga energi jangka pendek.Aluminium Eropa akan mempertahankan biaya tinggi dan premium tinggi.
Persediaan aluminium elektrolitik London Metal Exchange (LME) berada pada level rendah dalam 20 tahun, dan ada kemungkinan akan terus menurun.Diperkirakan ada sedikit ruang untuk penurunan harga aluminium jangka pendek.
Epidemi domestik membaik dan pulih
Tahun ini, Yunnan mendorong penerapan kapasitas produksi aluminium hijau.Pada awal tahun ini, perusahaan aluminium di Yunnan memasuki tahap dimulainya kembali produksi yang dipercepat.Data menunjukkan bahwa kapasitas operasi aluminium elektrolitik domestik melebihi 40,5 juta ton.Meskipun puncak pertumbuhan kapasitas produksi aluminium elektrolitik tahun ini telah berlalu, lebih dari 2 juta ton kapasitas produksi aluminium elektrolit baru dan dilanjutkan akan dimulai dari Juni.Data kepabeanan menunjukkan bahwa sejak awal tahun ini, aluminium elektrolit negara saya dalam keadaan seimbang antara impor dan ekspor.Dibandingkan dengan rata-rata impor bersih bulanan tahun lalu lebih dari 100.000 ton, penurunan impor aluminium elektrolit telah mengurangi tekanan pada pertumbuhan pasokan.Setelah Juni, pasokan bulanan aluminium elektrolitik secara bertahap akan melebihi periode yang sama tahun lalu, dan pasokan jangka panjang akan meningkat.
Pada bulan Mei, epidemi di China Timur mereda, dan pasar transportasi membaik.Inventaris komprehensif aluminium ingot dan rod mempertahankan tingkat penurunan mingguan sebesar 30.000 ton, tetapi penurunan tersebut masih lemah dibandingkan dengan periode yang sama dalam beberapa tahun terakhir.Saat ini, data penjualan real estat tidak bagus, dan perlu menunggu efek dari implementasi kebijakan lokal.Pertumbuhan konsumsi dan ekspor aluminium di negara-negara berkembang mengalami percepatan.Dari Januari hingga April, kapasitas fotovoltaik yang baru dipasang di China meningkat 130%, produksi dan penjualan kendaraan energi baru meningkat lebih dari 110%, dan ekspor produk aluminium meningkat hampir 30%.Karena negara saya telah secara berturut-turut memperkenalkan kebijakan untuk menstabilkan pertumbuhan dan melindungi mata pencaharian masyarakat, prospek ekonomi domestik akan optimis.Konsumsi aluminium dalam negeri diperkirakan akan tetap tumbuh positif tahun ini.
Pada bulan Mei, PMI manufaktur negara saya adalah 49,6, masih di bawah titik kritis, dengan peningkatan bulanan sebesar 2,2%, menunjukkan bahwa dampak epidemi terhadap perekonomian telah melemah.Nilai persediaan aluminium yang komprehensif tidak tinggi, dan rasio konsumsi persediaan berada pada tingkat yang rendah dalam beberapa tahun terakhir.Jika konsumsi aluminium domestik dapat mencapai pertumbuhan yang cepat, harga aluminium akan dirangsang secara bertahap.Namun, dengan kondisi pertumbuhan pasokan aluminium elektrolitik yang relatif stabil, jika harga aluminium di Shanghai ingin mencapai kenaikan yang substansial, maka perlu memiliki kinerja destock yang berkelanjutan dan kuat.Dan pasar saat ini tersebar luas pada kekhawatiran surplus ke depan aluminium elektrolitik, dapat membatasi ketinggian rebound harga aluminium.
Dalam jangka pendek, harga aluminium Shanghai akan berfluktuasi antara 20.000 dan 21.000 yuan per ton.Pada bulan Juni, harga 21.000 yuan per ton aluminium elektrolitik akan menjadi poin penting untuk sisi panjang dan pendek pasar.Dalam jangka menengah, harga aluminium Shanghai telah jatuh di bawah garis tren kenaikan jangka panjang yang terbentuk sejak tahun 2020, dan diharapkan pasar bull aluminium elektrolitik dalam dua tahun terakhir akan berakhir.Dari perspektif jangka panjang, negara-negara di luar negeri memiliki risiko resesi ekonomi akibat pengetatan kebijakan moneter.Jika permintaan terminal aluminium memasuki siklus menurun, ada risiko jatuhnya harga aluminium.
Waktu posting: Jun-22-2022